在了解STO之前，你先得了解ICO和IPO。IPO被称为首次公开募股，是面向公司在得到相关法律法规和政策的监管下进行公开募资，投资者一般是大型机构，一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易,优点是容易募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感，缺点在于周期性长、存在中间的服务机构等。比特大陆和coinbase都正在进行IPO，一家是矿机巨头，一家是美国第一大交易所，他们IPO的金额都非常大，所以有政府监管的IPO还是比较安全的。ICO大家都很了解了，就是私募,是区块链项目首次发行代币，ICO不限制投资者，任何人都可以投资，一般一个代币的募资过程分为天使轮，基石轮，私募，公募，天使轮和基石轮一般面向机构，投资额度大，成本低，私募和公募则面向所有人。ICO由于缺少政府监管，存在不少诈骗项目，现在已经沦为割韭菜的工具。
STO，全称Security Token Offering，即证券型通证发行。STO是一种以Token为载体的证券发行，这种Token可以用来代替股票、债券、贷款等资产标的。简单来说，STO就是在区块链上交易资产通证，它能够将现有的监管政策和ICO相结合，将传统的纸化证券通过区块链的分布式加密记账转换为无纸化，再结合相关监管政策进行合法的发行。STO能够解决ICO受政策监管导致无法普及的情况。在美国，STO是一个合法合规的ICO，它比ICO安全很多。STO作为证券型通证发行的方式，募集的资产不仅限于数字货币，也可以是房产，黄金等实体资产。所以STO可以将我们生活中所有的有形资产转变成以数字化形式存在的证券型资产，这对于现在的传统金融市场来说是一种巨大的创新。如果你几年前买了一套房子，过几年涨了几倍，你只能通过出售或租借来获得收益，但是如果这套房产通过STO发行，一处房产就是数字化的证券型资产，可以有很多投资者共同分担房子的售价，也可以获得未来股东的分红。
相比于IPO和ICO，STO的优点在于有实际的资产为依托，且以TOKEN作为载体发行，既易于规范监管，又降低了融资成本，并且可跨国流通交易。那么STO能不能推动下一个牛市呢？我认为需要从2个方面看待，首先目前区块链的发展处在没有多少监管，野蛮生长的状态下，各国对于比特币的监管态度也不一致，所以STO作为有监管的证券性代币发行方式，还有很长的路要走。其次STO面向所有公司，低门槛对于初创型的公司来说，能够给予最大的资金扶持，但是公司的发展速度真的能跟得上吗，该如何支配这一大笔钱对于没见过多少钱的ceo来说是个很大的考验，没见过钱的老板跑路的可能性很大，投资者需要擦亮双眼，投资前做好充足的准备。STO作为一个新鲜的名词，现在幻想他能带来下一个牛市还为时尚早。需要时间来给予答案。
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